桥水基金：商品面临重大风险 投资者低估了美联储收紧政策的力度

资联社（上海，主笔 牛占林）催，对冲基金会桥水周四表示，金融市场或许考虑到了高盛和其他中央银行鼓励收紧央行以应对通涨的需求，这将给市场竞争助长“根本性高风险”。

在事隔高盛主席鲍威尔的一向质问后，金融市场早就将收效甚微的预期延后，将明年加息五次，每次25个基点作为定价。有市场竞争观点预估高盛将在新政策利率约为1.65%和仍然通涨预期稳定在2%差不多的才会终止加息。加拿大去年12月底生产者市价指数(CPI)较上半年同期飙升7%，为1982年以来的快增速。

桥水在其2022年展望中指出：“市场竞争正预期通涨将平稳回落至之前几十年的偏高通涨总体，视为这会；也地发生，而无需中央银行采行激进派的新政策联合行动，我们视为未来的时局演化和目前为止的预期将流血冲突。”

桥水表示，霍乱过后注入的大量银行贷款和信贷，现在早就产生了一个高名义支出和收入快速增长的自我强化短周期，如果不大举收紧央行，这种快速增长态势不太或许降温。

对于金融市场来说，一般而言过去40年，目前为止发挥作用两种独特的高风险。首先，由于通涨持续上升，不动产基本上价值有或许升高。其次，各国中央银行有或许进一步超前于通涨总体，不得不大力紧追，放缓收紧新政策。在短期内，严格的新政策往往会产生良性受到影响。然而，新政策延期无论如何，或许会造成了联合行动过度延伸、净值升高、期限延至，从而使较仍然的高风险变得非常大。

报告并称，因为在折价不动产和我们视为或许的情况之间发挥作用如此大的关联性，我们看不到了市场竞争大幅波动的或许性，这当然意味着持有不动产发挥作用根本性高风险，以及市价变化助长的根本性的α机会。

桥水基金会对发达国家的金融不动产的看好程度“明显降偏高”。相比之下，随着中共政府推出刺激经济的新政策，它发现中国不动产变得具有魅力。