行业直击 | 面板价格半年时间腰斩 已跌便是轮周期底部 行业拐点出现了?

扬声器行商的寒冬要终止了?

5年初9日，智通APP知悉，TCL（000100.SZ）创始人、董事长周永康向第一财金坚称，扬声器商的下行时间段仍未接近底部。但下行时间段具体到什么时候是相一致，他也不清楚。

他还说，扬声器行商就像晶片一样，应用门槛高、融资规模大、建设时间段长，所以它形成生产线不久就必须要充分释放生产线。市场需求量如果是供不应求则价钱上涨很极快，如果是致使，价钱下降也很极快。

这句话其实点出了扬声器的时间段性特征。

2021年，行商走出了“前高后更高”的时间段价钱巨大变化。

先是从2020年9年初到2021年8年初，由于补充口生产线退出，需求量口受传染病扰动超强原订下降，扬声器价钱接踵而至一轮十分强劲且正因如此的上行时间段，预备队扬声器其产品价钱攀升了一倍。其中本轮时间段中，32“/43”/50“/55”/65“价钱自20年5年初更高点至21年7年初涨幅并列169.7%/101.4%/138.4%/113.1%/77.1%。

但攀升极快，下跌也极快，从2021年9年初到那时候，无能为力需求量下降上升，预备队扬声器价钱已跌去一半。Wind图表显示，截至2021年末，四个尺寸价钱分别较高点下跌了34.48%、46.93%、48.92%和56%，且到2022年4年初末价钱不间断下滑，已大体减至2020年5年初末的总体。

那么，作为行商大哥，底部判断论是否可信?扬声器的时间段相一致什么时候出现?

从需求量口看，当年行商的不确定性依旧较大。

先是亚太地区CBS扬声器还在筑底。据群智咨询，2022年3年初，32寸、43寸、55寸CBS扬声器在2022Q1的平均值原价较2021Q4下降6.8%、9.2%、13.0%。据Trendforce，2022年一季亚太地区CBS出货4726万台，累计减少20%，并且考虑到传染病、通货膨胀、俄乌冲突和联合会杯原定等因素，下调了2022年亚太地区CBS出货的原订至2.12亿台，累计下降0.95%。

再是亚太地区LCD扬声器价钱也在不间断走更高。据群智咨询，27寸IPS屏、23.8寸IPS屏、21.5寸TN屏在2022Q1的平均值原价分别较2021Q4巨大变化-7.1%、-3.0%、-9.6%。据IDC，2021年亚太地区PCLCD出货约1.44亿块，累计下降约5%，但在四季降幅显著，季累计人均-5.2%。随着居家招待所的需求量更趋理性，以及俄乌冲突的影响，IDC数据分析2022年亚太地区PCLCD出货人均-3.6%，不久保持平稳。

然后是随着传染病催化的魏斯电脑消费热潮，也接踵而至了相一致，在2022年进入下行通道。据Omdia，15.6寸魏斯屏幕在2022Q1的价钱较2021Q4下降了12.4%。据IDC统计数据，2022Q1的PC亚太地区出货累计下降了4%。Trendforce 原订2022年魏斯扬声器的出货人均为-6%。

而从供应口的生产线规划看，压力也较大。亚太地区LCD生产线将在2024年只见顶，2024年不久的产线电源完成，将新一轮聚焦在OLED应用领域。Omdia原订2023年OLED电源市场将下降至141亿美元，其中OLED电源融资原订将降到106亿美元。不过LCD产线电源的融资将在2021年不久迅速下降。

中信证券坚称，短期来看，原订22Q2旺季备货后推供需逐步更趋平衡，景气度有望回升。但俄乌冲突结束等亚太地区政治经济周边环境动荡仍为显示产商链降低不确定性。长期而言，韩厂生产线退出，中国中国扬声器厂新产线急遽爬坡，加之国际间生产线不间断向头集中，我们认为中国中国厂家市占率将全面提升;中长期来看，大尺寸扬声器整体向好趋势不改。小尺寸方面，卷曲屏商商化后有望飞轮屏幕替换潮，受惠小尺寸柔性OLED其产品工业发展。我们不间断看好国产替代趋势下国际间扬声器头份额提升。

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