流星微电：东海证券于12月17日调研我司

2022年1同月8日后发微电（688689）公告引述：东海证券张昊于2021年12同月17日调研我司。

本次调研主要段落：

问：为什么会慎重考虑强调为卖家给予“增值项目”采购增值?

却说：是根据市场需求慎重考虑的。对于卖家而言，增值项目采购费用更低、效能较高，一致性可靠性都会更好，交货长周期也稳定，同时也方便卖家进行供应链负责管理。从母公司的并不一定出发，也更有利于从发展和运用多维度全面了解卖家需求，为卖家给予更适宜的方案、自旋产品和增值。

问：下游运用中所,家电卖家有哪些?网络通信,汽车公司自旋等各个领域的卖家都有哪些?

却说：家电卖家包括和美、格力、谢尔曼、TCL、长虹等，网络通信有卖家有海康威视等，汽车公司自旋卖家有曼德、比亚迪、英搏尔、经纬恒润等，具体情形在招股说明书上有提及，牵涉到卖家较多。基于分立器件自旋产品运用区域极少的特性，母公司也存在同一卖家覆盖不同新科技的发展的情形。

问：外采微处理器生产商是否有变异?

却说：外采微处理器生产商采购金额主要受品类选择的影响，分立器件自旋产品经销情形的变异会影响中上游生产商以此类推变异。母公司与主要生产商合作多年，均长期保持的合作关系。

问：这个产业对经销管理人员的依赖性大吗?

却说：母公司经销管理人员在前期推展节目会发挥了重要起到，但经认证获取生产商豁免后，卖家和母公司的供需关系会比较丰富。母公司在矽分立器件产业不遗余力多年，凭借新科技研发、卖家资源和项目储备、人才团队、运动速度负责管理体系等多方面的综合性劣势，在卖家中所享有很好口碑，卖家粘性较大。

问：这个产业的波动长周期(价格比,剩余)是怎样的?

却说：就矽分立器件而言，月份的情形不是产业本身的固定长周期，由多方因素一同产生的。以以往的实战经验，这个产业自旋产品运用面极少，波动不太大。终端自旋产品迭代，旧自旋产品出局的同时也会有新自旋产品注意到，在国际金融稳定的情形下，分立器件整体市场需求一般也相对比较丰富。

后发微电主营业务：矽分立器件研发、生产和经销

后发微电2021三季报显示，母公司主营收入6.16亿元，营业收入飙升43.25%；归母经销额1.05亿元，营业收入飙升112.27%；扣非经销额9994.54万元，营业收入飙升149.54%；其中所2021年月末，母公司单季度主营收入2.12亿元，营业收入飙升26.94%；单季度归母经销额4744.73万元，营业收入飙升151.06%；单季度扣非经销额4452.42万元，营业收入飙升181.5%；负债率22.23%，投资收益585.29万元，财务费用-47.8万元，毛利率32.98%。

该股在在90天内共有1家机构给出评分，增持评分1家；近3个同月投资净流入529.21万，投资限额增加；融券净溢出2280.05万，融券限额减少。证券之猎户座净值分析工具显示，后发微电（688689）好母公司评分为3猎户座，好价格比评分为1.5猎户座，净值综合性评分为2猎户座。(评分区域：1 ~ 5猎户座，最高5猎户座)