光大期货：山西减产或助推尿素期现价格同步上移 但即可警惕外围风险因子

1、方针：3同月14日国际组织国家发在改委释出传闻指为，今年3同月起2022铜奖第1批300多万吨五谷枣储藏已开始向的产品转移。3同月17日农牧农村部下发在通知，建议各级农牧农村部门筹划抓好新冠结核病霍乱防控和五谷装配工作，不误农时五谷备耕，打牢全年粮食丰收坚实。

2、储藏：近日国际上硫开工率小幅降低0.02个去年至74.58%，燃一头跨国公司开工率下降1.24个去年至71.34%，煤一头跨国公司开工率飙升0.45个去年至75.68%。硫既有装配总体未出现大幅度推移，但国际组织储藏枣的转移或降低硫及化枣的产品实际供应量。另外，周日的产品据指为太原海地区硫跨国公司因环保建议所致装置即将停车的传闻引起广泛注意，若传闻确有则将考量当地日粮食产量约8800吨/日，减粮食产量约占现有国际上日粮食产量的5%，且有可能抵消五谷储藏枣转移带来的利空考量。下周国际上硫企业供应量或将出现显着下降，当地单价周日已出现20元/吨的飙升，厂家多位处自用不稳、遏制接单状态。

3、库存：硫跨国公司库存近日下降6.71%至40.3万吨，绝对总体位处近几年的第二高位，在五谷季节备枣周期，原定硫跨国公司库存后期仍有进一步下降密闭。且太原海地区增产、山东等主产海地区霍乱奇袭，各海地区自用分摊存有错配情况下。

4、消费：近日硫跨国公司产销和预收分别为101.1%和8.1天，二者均出现小幅低迷，但绝对总体也都依旧位处近几年的最高一段距离。现有国际上正值五谷备枣季节周期，受大部分海地区增产、霍乱等考量考量，多地交通空运仍未几乎通畅。虽然国际组织早就致力协调化枣及农资空运，但若交通空运短时间内无法恢复，局部的产品自用不稳问题依旧无法必要解决。现有大部分区域农牧备货进度约7成，因此农牧消费依旧存有释放密闭，对单价也仍存显现出来支撑。钢铁工业消费总体，复合枣跨国公司开工率受制于提炼紧缺及开销等考量限制，企业开机率小幅低迷至53.92%，三聚氰胺企业开机率也出现显着低迷，钢铁工业消费支撑针对性太大减弱。

5、利润：近日国际上煤一头硫跨国公司毛利率 9%，周环比飙升 0 ．50个去年；燃一头硫跨国公司毛利率10.33 %，周环比飙升2.57个去年。

6、的国际的产品：为应对西方国际组织制裁，俄国也应对多种相应措施展开反击，其中涉及天然燃、化枣等总体措施推动的国际化枣的产品大幅度拉升，对国际上硫盘面提供情绪上的显现出来支撑。后期无需进一步注意的国际国防委员会面对在世界上化枣的产品的考量，也无需注意印度是否释出下半年招标。

7、论点：既有来看，国际上硫的产品下周供给端将出现显着缩量，消费端仍以农牧为主，短期仍有释放密闭。钢铁工业消费稳中推进，但渐进有限。下周太原海地区增产或成为考量硫季度的主要考量，阶段性的产不足以无需、区域性的长期存有不匹配或所致硫现货单价存有进一步降低密闭，期权盘面情绪也将一直受到重振，盘面运行帝都也将进一步上移。但现有国际上外的产品考量考量较多、情绪推移也较迟，无需密切跟踪国际上消费的发展情况下及交通空运空运恢复情况下，注意国际上霍乱对化枣的产品的考量，注意的国际的产品化枣动态，一旦的产品显现出来出尽，中长期硫长期存有格局仍存较小压力。

8、有可能性：太原海地区增产针对性不及期望（利空）、超期望（利多）；国际组织保供稳价方针进一步发在力（利空）；五谷备枣进度加迟（利多）、延后（利空）；交通空运空运短期无法恢复（利多局部海地区）；霍乱一直淀粉（多空若无有）

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