两年买入近6万亿美元 美联储史上仅有的购债计划本周收官

监管机构较大的一项购债构想即将结束。

在新冠疫情爆发并连续不断市场竞争之后，监管机构出台了史无前例的购债构想，两年里购回了近似于6万亿美元的英国外债和按揭利息公债。如今（周三），40.25亿美元的英国外债购入也许将是再次一笔外债可用，按揭利息公债购入则将在本周五停止。

这个购债构想有数了最多580次购入英国外债的可用和1，200次购入按揭利息支持证券的可用，整个规模让监管机构之前三次量化保守构想的总和也相形见绌，并帮助将监管机构的存款负债表规模扩展到到前所未有的8.4万亿美元。

当然，监管机构不会远离公债市场竞争。它将独自通过日常的政策管理密切关系参与，并且随着其也就是说持仓到期，监管机构也打算在公债招标中购回一些。但本周将代表一个句号，标志着其在二级市场竞争通过公债购入扩展到存款负债表的构想就此结束——至少目前如此。

以下是该构想的规模与以前量化保守的规模对比（单位：10亿美元）。所有这些都是在监管机构政策利率也就是说为0%的时候出台的，以保持收益率下行压力。

除此之外，监管机构还在2011-2012年出台过第五个构想，即俗称的扭转可用，就是用长期证券替代了6，670亿美元的短期债务，但没有改变整体债务转给水平。

该构想下的购入总量最多了监管机构系统公开市场竞争账户同期的快速增长。这是因为一部分按揭利息公债的购入也就是说上是对发行人归还给资金的便注资。相比之下，到期外债的便注资是通过外债招标渠道，而不是二级市场竞争购回。

监管机构决策者从未说明，他们最早也许从今年开始缩减存款负债表，原理是不便替换通常金额的每月到期外债。他们2017年至2019年期间也进行了缩表，原理是主角一个渐渐增加的到期解散额度。

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